徐燦傑：盈喜股 可望多兩眼
【08:03】2010年07月30日

【on.cc專訊】東方產經「金融徐筆」專欄作者徐燦傑：全球經濟雖然都係「唔上唔落」，不過紙品市場需求就「靜靜起飛」，正式起錨，相關股份板塊又可以受惠。

陽光紙業(02002)即刻率先發出盈喜，預期中段業績將會按年急升近5倍咁誇張，消息一出，其他紙業股股價都全部登天。在需求同毛利率雙雙向好下，我就覺得紙業股短線將可跑贏大市，當中唔使講梗係龍頭股份玖龍紙業(02689)最值得關注啦！

環球商業活動一步一步向好，紙品價格已由4至5月時砼每噸200美元低位回升到近期砼每噸240美元，同年初每噸280美元砼價格距離明顯縮窄了，即係話紙品需求旺季又已經降臨，紙業股營業額又有機會得到雙位數字增長。玖紙班管理層亦趁紙品需求回升，提高產品售價，令到企業邊際利潤又可以進一步增加！

留意玖龍紙業亦同時受惠於人仔升值前景，由於佢主要原材料係美國進口廢紙，當人仔匯價走高時，玖紙營運成本又可以相對降低。

另外，人仔升值又相對地減低玖紙外匯負債，令到財政架構獲得改善，更加健康，股價同成績又點會唔好啊！就算玖紙營運能力無大改善，匯率因素亦都令到佢有近10%的盈利增長，睇實啦！

香港大學電子金融服務榮譽助理臈授徐燦傑

玖龙纸业张茵：偏执女首富
来源:南方周末 时间： 2010-07-30 16:59 作者： 字体：大 中 小
张茵在其耀眼的成功背后，她与中国本土企业家的行事方式极其相似，是一个强势管理者，但不愿抛头露面，缺乏与公众互动的能力。 　　从2003年第一次登上胡润百富榜、三年后成为中国第一位女首富，再到两年后遭遇滑铁卢以及2009年重返富豪榜前茅，张茵在“七年之痒”中划出了一条“N”型曲线。在其耀眼的成功背后，她与中国本土企业家的行事方式极其相似，是一个强势管理者，但不愿抛头露面，缺乏与公众互动的能力。

　　如果你在2008年10月底买入了代码为02689的港股，然后于2009年12月初卖出。你一定是个遭万人嫉妒、偷着乐的家伙。

　　因为一年多的时间里，从近0.7港元到逾14港元，它翻了整整20倍。

　　这一股票是玖龙纸业，没错儿，就是2006年制造出“中国第一位女首富”——张茵的那台“机器”。在今年3月8日——国际妇女节100周年之际，CNN推选出亚洲最具权力的8位女性，来自中国的“纸业女王”张茵荣登榜首。

　　“麻涌镇的不少村民去年都买玖龙的股票呢!”今年3月2日中午，53岁的张茵对南方周末记者说。她穿着白衬衣、黑色毛背心、绿色羽绒服，与2008年底全球经济陷入泥潭的焦灼以及不久后父亲去世时的悲恸相比，如今的张茵和她的股票一样神采奕奕。

　　麻涌镇位于东莞市，是玖龙纸业大陆总部所在地。这是一个人口只有10多万、且外来人口近半的“小镇”，2009年利用外资额却达2.5亿美元，小镇红人张茵更是以330亿元身家重回胡润百富榜前茅。

　　从“第一位上富豪榜的东莞企业家”到“废纸女皇”，从“两会炮手”到“血汗工厂女老板”，抑或今日甚为时髦的“低碳富豪”，张茵从进入公众视野那天起，就开始被贴上各种各样的标签。

　　她脚跨中西，其成功缘于在美国发现了废纸生意，并巧妙地利用了南中国的低成本劳动力优势。但在其耀眼的成功背后，她与中国本土企业家的行事方式极其相似，是一个强势管理者，但不愿抛头露面，缺乏与公众互动的能力。

　　“我不习惯抄近道”

　　当玖龙走出泥潭，业绩节节攀升，众投行与投资机构纷纷找到张茵，给出一份份的并购方案，结果他们几乎无一例外地碰了一鼻子灰。

　　“我们绝不能上什么富豪榜。”2003年10月3日，玖龙公司收到胡润发来的关于核实张茵财富数字及相关信息的邮件后，张茵的第一反应是——焦虑、劝阻。

　　这种情绪并不难理解。在此之前，没有任何一位东莞企业主进入过富豪榜，东莞这个中国经济最发达的二线城市之一，从来都笼罩着一件神秘的面纱。藏富于民一直是它的一大特色，它的经济总量位居全国地市级城市前茅(2009年GDP近3800亿元)，但人们却很难看到所谓的“富豪”或“企业家”主动出没在形形色色的论坛、峰会或是镜头前。

　　第二天，张茵托丈夫(玖龙集团副董事长、行政总裁)刘名中回复胡润。邮件是用中文写的，口气甚为含蓄：“贵公司关于中国大陆百富榜的传真收悉，非常感谢。经研究，有关贵公司要求敝公司给予答复的内容，我公司不考虑出版。谢谢!”

　　胡润没有回复，张茵心急如焚。10月6日深夜，以为胡润不懂汉字，张茵敦促刘名中给胡润又发了一封英文邮件：“……如果没有经过我们同意擅自发布关于我们的任何信息和数据，那只好对簿公堂了。”

　　胡润最后“辜负”了张茵，张茵以25亿元的财富排在2003年胡润百富榜第17位，这是她第一次进入公众视线。

　　不过当时鲜有人关注她，因为那一年的首富是32岁的青年才俊丁磊。直到2006年她也“晋升”为首富时，人们惊讶地发现，原来张茵不是“黑马”，亦非“土鳖”——她1985年怀揣3万元跑到香港捞世界，3年后在东莞建立自己的工厂(东莞中南纸业)，1990年又跑到美国创始美国中南公司，一中一美，倒买倒卖，搞得有声有色。成立玖龙纸业是1996年，第一台机器就是20万吨的年产规模，到现在已是东莞、江苏、天津、重庆四个基地，逾800万吨的产能了。